חיתוך מצב נדל"ן ותשתיות: בין שוק הדיור, שוק החוב והאתגרים של חברות הנדל״ן

השבוע קיימנו מפגש בנושא נדל"ן ותשתיות לדיון רחב על תמונת המצב בענף כיום: מחירי הדיור, קצב הבנייה, שוק החוב, הנדל"ן המניב ועוד. במפגש הציגו הדוברים את הענף מזוויות שונות:

יהודה מורגנשטרן, מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון, פתח בסקירת מצב שוק הדיור בישראל והתייחס לפער החריג בין ירידה בביקושים לבין המשך עליית המחירים ומלאי הדירות הלא מכורות. בדבריו הדגיש מורגנשטרן את הצורך לעבור מדיון על היצע בלבד לדיון רחב יותר בגמר בנייה, קיצור משך הבנייה, חדשנות, התחדשות עירונית, פיתוח שוק שכירות מוסדי וריכוז ממשלתי אפקטיבי יותר של תחום הדיור.

רונית הראל בן זאב, מנכ"לית S&P מעלות, הציגה את תמונת שוק החוב והדירוגים בענף הנדל״ן, והראתה כי למרות תקופה ממושכת של מלחמה ואי-ודאות, שוק ההון הישראלי ממשיך להפגין נגישות גבוהה למימון ואופטימיות כלפי חברות הנדל"ן המדורגות. לצד זאת, הדגישה את חשיבות ניהול הסיכונים מול סביבת הריבית, האינפלציה, התנודתיות בשוק ההון והמצב הביטחוני.

גיל אברהמי, מנהל פעילות דירוגי תאגידים בישראל ב-S&P מעלות, הציג יחד עם דימה פוסטירנק, מנהל תחום נדל"ן מניב מבט חוצה סגמנטים על ענף הנדל"ן: נדל"ן מניב, יזום למגורים, משרדים, מסחר, לוגיסטיקה וחוות שרתים. הסקירה שלהם הדגישה את הפערים בין סגמנטים חזקים יחסית, כמו מסחר, לוגיסטיקה ודאטה סנטרס, לבין סגמנטים מאתגרים יותר, בהם שוק המשרדים והיזום למגורים, שבהם ניכרים עודפי היצע, ירידה בקצב המכירות ולחץ על היזמים.

גיל קוטלר CFO G City, הציג את פעילות החברה כחברת נדל"ן גלובלית המתמקדת בנכסי פריים אורבניים, והרחיב על האתגרים הפיננסיים של ניהול חברת נדל"ן ישראלית בעלת פעילות רחבה בחו"ל. בדבריו התייחס גם לפיזור הגיאוגרפי של החברה, לפרויקטים מרכזיים בישראל ובאירופה, ולמורכבות של ניהול חשיפות מטבע, חוב, תזרים וכלי גידור בסביבת שוק משתנה.

תודה רבה לכל הדוברים על סקירה מקצועית ומעמיקה, לחברות וחברי הפורום שהשתתפו בדיון, ותודה מיוחדת לרונית הראל בן זאב ולצוות S&P מעלות על האירוח החם והמקצועי.