פורום מנהלי כספים ראשיים CFO
אננס

כניסה לחברים רשומים

  שכחתי סיסמא
קשרי ממשל
ערב גאלה

פרטי התקשרות

בר כוכבא 23, בני ברק, 5126002

טלפון: 03-5104555

פקס: 03-5170918

mr@cfo-forum.org

 

 

 

קבוצת למידה משותפת לדרגים הבכירים בחברות  מובילת  - לקורסים

סיבות לאופטימיות בישראל

11/10/2022
סיבות לאופטימיות בישראל (הגדל)

"משימת ההתכוננות לעתיד הפכה להיות כמעט בלתי אפשרית. אני רוצה לתת לכם עוד כלי מתוך הנתונים המאקרו כלכליים של ישראל ובעיקר ממערכת המס – ממנו אפשר לחזות קדימה. יש קורלציה גבוהה מאד בין היכולת לגבות מסים והתחזית שלהם לגביה, לבין הפירמות שלכם." סיבות לאופטימיות בישראל מפי טל עצמון, שותף מנהל, גולדפרב זליגמן מתוך הכנס השנתי של פורום CFO בכפר בלום.

התחזית הכלכלית – ב-2020 כל הגאונים הכלכליים טעו בגדול. בחנתי את נגיד בנק ישראל, החשכ"ל, אגף תקציבים, הכלכלנית הראשית ורשות המסים (הם לא מדברים אחד עם השני דרך אגב...).

שיעור הצמיחה בישראל בעשור האחרון – שנת הקורונה היתה שלילית ובשנה שעברה 8.2%. אבל גם הקורונה היתה יחסית מינורית בהשפעתה פה. השנה נהיה ב-5% ובשנה הבאה 3.5%. זה מדהים.

אם מפצלים לרבעונים – 2019 היתה ממוצעת – 3.5% והרבעונים מתחלקים יותר ופחות טוב. בשנת 2020 היה ברבעון השני 30%- וברבעון 3 פתאום 39%+. הטלטלות האלה מאתגרות.

התפתחות ההכנסות ממסים בחמש השנים האחרונות: המדינה תכננה תקציב ופתאום באה 2020 וגבו רק 310 מיליארד במקום ה-320 המצופים. עדכנו מיד את התחזיות. בפועל הם טעו בענק. גבו בשנת 2021 50 מיליארד ₪ יותר מהמתוכנן. באה 2022 והגביה אפילו יותר גבוהה. התחזית החדש לשנה הבאה כבר עומדת על 447 מיליארד ₪.

כשמסתכלים על זה בנטרול הצמיחה בעשור האחרון זה מטורף לראות מה קרה ב-20-22 (יש מגמת ירידה ב-2022, ועדיין זה מרשים).

התקדמות הגרעון – הגרעון בישראל הוא על פי חוק והכל מתוכנן קדימה. 3.5%- כל שנה. ב-2022 הכנסות המדינה בניכוי הוצאותיה השאירו עודף תקציבי לא מתוכנן. גם התקדמות הגרעון בשנתיים האחרונות מפתיעה את המדינה.

יחס חוב תוצר יורד חזרה לכיוון ה-68% והוא עוד ירד. ארה"ב לשם השוואה – 125% חוב תוצר. באירופה יש 180%.

אינפלציה – התחזיות מעמידות אותנו על כמעט 5%. בעולם יש מדינות שהן סביב ה-10%.

תחזית הצמיחה האמריקאית תוקנה למטה פעמיים ל-1.7%. באירופה כנ"ל – כל 3 חודשים מורידים למטה את תחזיות הצמיחה. כולם חושבים שאנחנו אי של שפיות בכאוס העולמי.

הכנסות המדינה ממסים לפי סוג מס: ב-2019 עמדו על 317 מיליארד ₪ - מתוכן 13% מס חברות, 29% מהיחידים, מע"מ 37%, מס רכב 12% (מס קניה, דלק), מקרקעין 3.5%, שוק ההון ודיבידנד 2.5%.

בהשוואה לשנת 2022 – מס על הרכב ירד ל-9%. מס קניה לחפיסת סיגריות – הצליחה להוריד את הצריכה לנפש. בקורונה זינקנו למעלה... מדינת ישראל מצליחה לגבות יותר מס - אנשים מעשנים פחות אבל המס עולה.

מקרקעין ב-2019 היה 3.6% מהמסים ובשנת 2021 – כמעט פי 2. בשנת 2022 עדיין עליה. המחירים עולים, והמס עולה.

מסים על שוק ההון – 2021 היה רווח אדיר שהתכווץ ב-2022.

הכנסות ממס רווחי הון יחידות וחברות (המיליונרים של ההייטק) – ב-2013, 30% היו של יחידים. 2021 – כמות הרווח הון שהיתה בישראל בשנה הזו היא פי 2 ממה שהיה בעבר. אנשים מכרו אופציות ומניות פי 2. 77% מגיע מיחידים. בשנת 2022 זה מתמתן ועדיין אנחנו על 66%. יש לנו מאות עשירים חדשים. מספר המרוויחים ברווח הון מעל מיליון ₪ עומד על 456.

היקף הגיוסים על ידי חברות הייטק ישראליות היה בשיאו ב-2021. ב-2022 רואים את הירידה, אבל עדיין ההיקף נשאר משמעותית יותר גבוה ממה שהיה בעבר. יש נורמלי חדש. ההייטק תמיד היה הקטר של הכלכלה.

השווקים הפיננסיים – אגף תקציבים פרסם בסוף 2021 שבאופן ממוצע של 5 שנים, נסד"ק עולה 13% בשנה וישראל מרוויחה מזה 6.5 מיליארד ₪. אבל ב-2020 הנסדק עלה 28% ועוד 36% ב-2021 וגבינו במקום 6.5 מיליארד – 14.3 ו-18 מיליארד ₪ בהתאמה. האוצר צפה שבשנת 2022 הנסד"ק יעלה רק ב-6% ולכן המדינה תגבה רק 3 מיליארד ₪. מישהו שם ידע מה הוא מדבר.

נדל"ן – רכישת דירות להשקעה עלתה לשיא לפני העלאת המס (סוף 2021). יש התמתנות ב-2022, אבל לא חזרה ל-2019. אנחנו עדיין למעלה.

מחירי הדיור ממשיכים לעלות ולפנק את הכנסות המדינה ממס שבח. 2021 – טיסה למעלה פי 2-3 מהממוצע.

שוק העבודה – לפני הקורונה לא היתה אבטלה בישראל. הקורונה שמה 1.3 מיליון איש בית. זה הלך והתמתן ואנחנו במצב של שוב אין אבטלה.

ממול – סך המשרות הפנויות במשק עלה מאד מאד. תמיד היו 100 אלף משרות פנויות בקורונה ירדנו ל 38 אלף. הגענו עכשיו ל-150 אלף. אין אנשים. איפה כל האנשים?!

לסיכום

1.      התחזית אומרת ששנת 2021 המטורפת לא תחזור. אבל כולם אומרים שישראל תמשיך לחוות צמיחה כלכלית טובה. בהייטק, בנדל"ן וקצת פחות בשוק ההון.

2.      דוח הכלכלנית הראשית מלפני חודש אופטימי, אבל עם דיסקליימר אי ודאות כמובן...

יש לנו הרבה סיבות לאופטימיות בישראל.

למצגת הרצאתו>>

 

עבור לתוכן העמוד